经历了2016年第一、第二季度过山车行情后，钢铁产业在六月进入调整期，但七月再度发起拉涨攻势，直追今年四月份前高，市场为之振奋。但传统的九月旺季来临之前，期货现货价格双双快速回落，让产业措手不及，短短一个月时间回调一半，并有继续走弱迹象。回顾三季度，在产业供给侧改革政策落地、钢厂利润高位回落、各地房价持续火爆等因素综合影响下，钢铁市场呈现出“淡季不淡、旺季温和”的显著特点。目前市场进入扑朔迷离的四季度，找钢网期现货团队正严阵以待，审时度势。借助找钢网大数据系统，我们逐步梳理三季度钢铁行情，展望四季度的岁末大行情。01三季度钢铁行业运行情况 钢厂供应及利润情况 今年钢铁行业面临着供给侧改革调整的巨大压力，在产能过剩背景下地方政府和大部分钢厂“识大体、顾大局”，积极配合党中央的统一部署，通过淘汰落后和不合法的钢铁产能，拆除部分已停产或在产的高炉、转炉、轧线，积极在保留的产能上做产量的文章，成功抑制住高炉开工率，各家钢厂努力提高在产高炉的利用系数来提升产量。在这种减产预期笼罩之下，三季度钢材呈现出易涨难跌的特点，钢厂不仅高产，还能高价，终于打破了持续多年的钢铁生产越多、亏得越多的恶性循环。 上图为高炉开工及粗钢日产量曲线图，我们可以看到开工率被成功抑制没有明显增加，日产量维持高位，七月全月产量就上亿吨了。 在供给侧改革政策的逐步落实过程中，部分优势钢厂抓住历史机遇打了漂亮一仗。三季度板材厂普遍有200-400元/吨利润，盈利较高，持续时间还长，八月份国内80%的钢厂实现了盈利。结合历史经验来看，在高炉开工受限大背景下，供应将会出现天花板效应，在此预期之下如果需求没有明显恶化，市场还将维持较高的看涨预期，价格将易涨难跌。2. 钢材库存情况 三季度钢铁市场主要走修复路线，经历了二季度需求火爆主动去库存后，螺纹钢市场因六、七月高温多雨的传统淡季影响，库存开始累积。九月初的杭州G20峰会、中秋、国庆长假造成钢材需求被干扰，库存增幅明显，目前螺纹钢库存已攀升至五月份库存的高位，预计四季度钢材社会库存能增至一亿吨。3. 国内需求情况今年钢铁火爆行情的背后，是中国经济触底复苏，钢材需求强劲增加的事实。地产、基建各项指标都呈现出触底迹象，以螺纹为例，需求变化特征非常明显。 我们基于找钢网大数据体系，以华东区建材为例，销售情况呈现非常明显的淡季不淡特征。八月底价格因G20峰会限行限产的原因，出现明显回调。现货市场在因中秋放假因素迟迟未出现明显补库，关于金九银十旺季证伪的悲观情绪笼罩市场。然而，找钢网行业景气指数率先发出转暖预警，随后成交量有效验证，价格也明显起色。 截图来源：找钢指数手机软件上图为找钢网景气指数。通过对图线进一步的拟合分析，我们发现九月初市场景气并没有淡季特征，景气度堪比三四月。基于这一信号，我们率先在市场发出“旺季会迟到，但终究不会缺席”的声音。目前钢铁市场逐步成熟，期货对现货的渗透和影响非常深入。找钢网大数据系统敏锐捕捉到市场上基于期现货基差进行套利交易的这部分投资资金对现货市场的影响。通过大数据分析，寻求交易机会。 4. 国外出口情况 在供给侧大背景下，产量出现天花板，而出口节节攀升，有力消化了钢厂库存，对今年行情起到非常关键的推波助澜作用。 但我们注意到这种影响力在边际递减。02三季度钢铁行业呈现的特点 钢厂有利润：主动生产，被动减产 今年钢铁行业前三季度都有这不错的利润，在供给侧大背景下钢厂积极在提高产量上做文章，对减产非常谨慎。今年唐山园博会期间，钢厂限产贯穿每个月，但我们发现，钢厂在利润驱动下非常被动的减产，很多钢厂白天停烧结晚上接着开，对实际产能影响不大。2. 焦炭焦煤价格暴涨大幅提升了钢材成本，一定程度上还抑制了钢材的产量 今年煤价疯狂，目前焦炭成本占比竟然与矿石类似，非常罕见。很多钢厂产能因缺乏焦炭而不能进一步提高产量。焦炭作为一个产销都以国内为主的产品，国内掌控着定价权但目前有失控的局面，价格不太健康，需引起警惕。3. 积极降库存：不赌行情，谨慎乐观三季度钢厂在传统淡季期间，一直谨慎操作思路，我们观察到钢厂在厂内库存、钢厂矿石可用天数方面一直维持低位，钢厂没有主动囤货的意向。但焦煤焦炭需求强劲，受制于资源紧张，钢厂又无法做库存。4. 忙出口：接单热情忙甩货今年出口在大部分时间利润不如外贸，但与国内贸易形成良好补充。受制于人民币持续贬值，很多钢厂乐于出口，并直接将收到的美金用于买远期的海漂矿石，避免汇兑损失。5. 后结算：保出货保微利不冒进目前钢厂的操作精度越来越高，大部分钢厂开始探索后结算政策，放下姿态与贸易商积极沟通，尽量保出货。目前华东建材厂更是采用旬度定价，在下跌过程中给予追补。6. 螺纹与热卷价格走势出现分化，市场健康发展并不完全依赖房地产 上图为热卷与螺纹价差图，价差拉大的趋势完好。通过找钢网大数据平台，我们也侧面印证，三季度以来，板材与建材的走势分化，主要体现在下游采购意向、终端加工等方面，卷板全年维持较为稳定的量，螺纹受今年洪涝灾害、高温多雨、北方转冷等多重因素影响，出现库存积压，价格走弱。但目前中国经济在温和复苏，制造业采购经理人指数重回荣枯线，对钢铁需求持续增加，板材消费目前表现出良好态势。7. 利润为王：亏损时钢厂非常主动的减产九月以来，钢厂受制于成本上升和价格回落，利润逐步萎缩，目前大部分生产普材的钢厂出现亏损。虽然今年钢厂普遍有较长时间盈利，但今年钢厂的行为非常理性。随着钢厂普遍盈利，造血功能加强，目前钢厂对银行信贷的依赖程度大幅降低，钢厂亦不愿再为银行打工，积极减产减亏。民营钢厂减产积极性高，执行力强。目前沙钢、永钢、燕钢等企业逐步检修，减少市场投放，引起不少钢厂跟风，这直接影响到四季度行情走势。03四季度钢铁形势预测1. 价格震荡修复，难以突破八月底的阶段性高点。2. 卷螺价差维持高位300附近，板材价格更为坚挺。3. 矿石价格难有起色，钢厂开工有瓶颈，进口矿库存压力逐步显现。4. 焦煤焦炭继续维持强势格局，动力煤价格继续政策博弈。5. 今年钢贸冬储会提前，冬储力度取决于十月十一月价格回调的深度。04找钢网在今年供给侧改革背景下为产业优化做的一些工作全年已过大半，当前全产业紧密围绕中央部署积极开展钢铁煤炭的去产能的攻坚战。在当前严峻的钢铁形势面前，去产能工作遭受较大的挑战。找钢网作为钢铁行业领先的专业电商服务平台，扎实服务钢铁产业五年，在当前去产能的大背景之下充分发挥互联网的独有优势，为钢铁产业开展去产能提供了新的思路，也形成了富有成效的解决方案。1. 找钢网在提高钢材流通效率上助推优势企业焕发新生，强者恒强钢铁产业经历了前些年的野蛮生长，在无序扩张的产业环境中出现“劣币驱逐良币”的经济学现象。一些违规经营的小厂借经济高速发展之东风，为追逐高利润不惜开展不规范经营甚至违法经营，采取偷逃漏税、肆意排放、低质低价的措施野蛮侵蚀钢铁市场，扰乱行业健康发展，让一些优质的老牌钢铁企业一方面要承担社会责任，一方面要与这类市场搅局者直面不平等竞争，行业陷入“产能与产量齐飞，价格与利润双降”的恶性循环。我们相信这种违背社会主义市场经济的不公平的市场互联网电商大环境之下是没有生产土壤的。西南地区老牌优质钢厂重庆钢铁主动拥抱互联网浪潮，在与找钢网的积极合作中焕发新生，逐步夺回市场，利润节节攀升，企业市场份额恢复，成功压缩当地落后产能，打好了钢铁行业去产能进程中漂亮的一场战役。今年六月中旬，找钢网与重钢的合作进入深水区。双方签订战略合作协议，找钢网充分利用互联网钢铁电商在品牌推广、市场布局、库存优化、产品结构等方面的优势，结合重钢的实际需求，采取各项措施助力重钢挖掘潜力，发挥优势，实现双赢。2. 找钢网在提高钢材产业透明度上打破地域及厂家鸿沟，让“灰色钢铁”无迹可寻近几年钢铁行业一直笑谈产业里未纳入统计的产能量可敌国，河北及江苏两省的“灰色钢铁”产量保守预估能超过整个德国的产量。这类灰色产能缺乏监管，唯利是图，偷逃漏税、肆意排放、低质低价，严重扰乱我国钢铁产业的发展秩序，为行业健康发展留下巨大的隐患。在传统的钢铁产业格局下，各地钢厂地方保护主义盛行，“灰色钢铁”在局部地区发展非常猖獗各地频繁见报的“地条钢”等劣质钢材造成的社会损失触目惊心。互联网浪潮下，传统钢铁产业正经受各种业务革新的洗礼。以找钢网为代表的钢铁电商积极发挥跨地域跨厂家的钢材信息平台功能，并辅以高效便捷的仓储配送服务，严把质量控制关，管控各类发票及售后服务，让合法的优质钢厂能借助钢铁电商走向更宽广的市场，让下游各种类型的客户能通过钢铁电商平台买到合规的物美价廉的钢材，打破了上下游地域间及厂家品牌的鸿沟，局部地区“灰色钢铁”的价格优势不断削弱，市场份额出现明显萎缩。以江苏地区为例，找钢网密集的服务网点深入渗透到各县市，积极满足个性化的需求。通过主动服务各家大型合规钢厂，与“灰色钢铁”比拼质量和服务，打破了下游“只求低价不管质量”的贸易习惯，“灰色钢铁”生存土壤不断铲除。根据中钢协及找钢网平台监控的数据来看，江苏地区下游通过钢铁电商采购的比重逐步提高，非法产能市场萎缩，在今年的上涨行情中“灰色钢铁” 产能整体下滑。钢铁电商逐步优化了产业结构，在推进去产能战役中发挥着越来越关键的作用。05钢铁产业政策建议基于今年供给侧切身感受，从整个产业角度来看，我们希望供给侧改革维持高压状态，从长远布局，改革和发展并重。一方面向继续向在产产能进行优化，解决总量过剩的难题。通过兼并重组、区域差异化政策等措施，量化指标，抓执行力，同时还要优化供给侧微观结构提升行业竞争力，扶持高端优势产能。另一方面，供应和需求的调整要协调好，两端监管，维持平衡，通过调控与市场结合，让钢铁的春天更健康更持久。随时随地握钢市第一手报价、资讯！还免费！找钢指数—是一款免费查钢市报价、看钢市行情、看钢市资讯及投资专家发表独家观点的手机软件，为用户提供更快、更准、全面的行业信息，是钢材现货判断、期货决策的强力助手。 免费看更快更准的钢市报价 免费看钢市第一手资讯 报春网入驻，获悉唐山钢市最新动态 免费看顶尖投资大师独家见解，并亲密对话 长按二维码安装找钢指数免费看报价找钢网简介：2012年初成立的找钢网，是国内成立最早的钢铁全产业链电商平台，找钢网始终以变革钢铁流通贸易模式、助力钢铁行业转型升级为愿景，经过四年的快速发展，现已成为国内产业互联网的领军企业，同时也是全国规模最大的钢铁零售企业。公司目前已完成五轮融资，投资机构包括了经纬中国、IDG资本、华晟资本、雄牛资本、红杉资本、险峰长青、真格基金、京西创投、中泰证券等多家知名基金公司和国有资本投资者，累计融资金额超过20亿元人民币。其中2016年1月获得的第五轮投资高达11亿人民币，创下产业互联网领域单笔融资金额最大的纪录。2015年找钢网上钢铁总交易量约3200万吨，总交易额约750亿元，约占全国钢铁市场流通总规模的8%。其中“找钢商城”自营业务交易量约850万吨，实现销售收入约180亿元。对话框回复下文数字（如 1）阅读爆文：1 来了更狠的！武钢10月上调350元！鞍钢就上调360元！2 宝钢逆势上调260元/吨！自己看！不点评！3 钢坯已经被操控，你已经被屠杀！4 咆哮吧！卖铁的！钢贸商将再次牛逼于天下!5 各种钢材重量计算公式，收藏了！- END -钢市天天红由国家钢厂背景精英打造钢贸人的圈子发布钢贸最新资讯钢市第一自媒体钢贸圈的黄老板、刘四爷、王冷轧、吴热卷等都关注本号了，就差大爷你了关注微信公众号，掌握钢市报价动态请长按上图二维码关注公众号后点“钢贸圈”按钮入微信钢材报价群现已开通广州、佛山、深圳、东莞、中山、大潮汕河北、河南、山东、天津、江苏、上海、浙江、福建湖北、湖南、山西、江西、辽宁、西南等钢材报价群报价群汇聚了万家终端企业（用钢工厂）万家钢贸公司生意就在群里